4月8日宣布破产的德国基尔希传媒(KirchMedia)在去年年底着实吓了中国球迷一跳，因为它差一点让中央电视台失去了韩日世界杯的中国转播权。尽管后来证明这只是虚惊一场，因为央视无论如何也会拿到第一次有中国队参加的世界杯决赛阶段的转播权，但对基尔希传媒来说，这却成为了它的破产噩梦的一部分。

　　2001年5月，已购得这两届世界杯欧洲转播权的基尔希传媒，以13亿和15亿瑞士法郎(合计约16.7亿美元)的竞价接下了ISL公司破产后留下的2002年和2006年世界杯全球转播权合同。考虑到原合同的标的额仅为3亿美元，人们不禁惊呼基尔希传媒竟有如此胆魄。但随即，摩拳擦掌地准备开始世界杯转播的各国电视台发现，基尔希传媒转身便把合同的天价成本转嫁到了他们的头上，于是才有了去年底今年初央视险被香港公司夺去转播权的那一幕。

　　尽管狠得下心的买主也有几个，如法国电视一台(1.45亿美元)和德国(1.2亿美元)，但在英国和美国，基尔希传媒都遭遇了滑铁卢。基尔希传媒本来向英国要价2.45亿美元，而且这个价钱仅仅是2002年世界杯的转播权，但是最后不得不接受了英国BBC和ITV两家电视台联合开出的两届杯赛2.25亿美元的条件;而在一向缺乏足球气候的美国，以4000万美元的卖价出售已算不错。再加上拉丁美洲和亚洲的普遍低价，韩日两个主办国本来就有转播权，以及国际足联关于必须向非洲提供免费转播的规定，于是一番折腾下来，基尔希传媒不光没有大赚一笔，反而还因此为自己已沉重不堪的债务增加了负担。

　　事实上，像世界杯转播权这样的“大手笔”，不过是基尔希集团——基尔希传媒的母公司——的创始人和大股东莱奥·基尔希(LeoKirch)多年习惯的一个表现。

　　1956年，28岁的莱奥·基尔希从老丈人那里借来5.8万美元，买下了意大利著名导演费里尼的影片《大路》(LaStrada)的德国发行权，然后将其租给家乡及附近地区的电影院放映，这就是当时白天开车到处找活儿、晚上就在车里过夜的穷小子莱奥·基尔希掘到的第一桶金。但莱奥·基尔希的真正发家还是在1959年，基尔希与好莱坞的联合艺人/华纳兄弟公司商谈购买后者的影片的德国发行权。基尔希打算卖给在西德占据了垄断地位的几家电视台，但是电视台告诉基尔希，他们最多只要70部影片，而且只能开出90万美元。然而好莱坞方面说，合同至少得签400部影片，要价则高达270万美元。经过深思熟虑，基尔希决定赌一把，贷下巨款(对刚刚从二战的废墟中站起来的德国来说，270万美元的确是笔巨款)，答应了华纳兄弟的条件。结果显示，基尔希下对了注，好莱坞电影一到德国便大行其道，西德电视台播放完了前70部影片之后，立即又将剩下的330部的播映权悉数买了下来。

　　自此，莱奥·基尔希便形成了这样一种商业习惯：看准目标，大举借债，高价买断，高价售出，赚取巨利。基尔希的这种行事风格延续40余年至今，造就了他的传媒帝国，但也成为了帝国最终分崩离析的原因。

　　由此，便不难理解莱奥·基尔希这么多的大买卖其实都源自于这种性格：

　　2001年3月，基尔希出价20亿美元购下SLEC控股公司58%的股权，控制了这家拥有一级方程式赛车转播权的公司。

　　2001年，基尔希以每年3.28亿美元的价格，买断了2004年以前的德国足球甲级联赛的转播权。

　　此外，据西德意志州立银行估计，基尔希为了买断美、法等国的影片在德国的发行权，签下了约26亿美元的合同。

　　然而，基尔希最大的赌注并不在这些转播权上，而是数字收费电视。德国有3300万个家庭，多于英国的2400万户，默多克的收费电视台——英国天空广播公司(BSkyB)——在英国做得很成功，于是基尔希看到了这个收益模式移植到德国的光明前景。然而，结果是，基尔希为此专门成立的基尔希收费电视公司(KirchPayTV)在2000年投入28亿美元，目前则是每运营一天就要损失130万美元。公司目前有680万收视用户，就连收支平衡也远远达不到。分析家指出，基尔希从一开始就走错了棋，因为德国的电视市场要比英国拥挤得多，况且德国的普通家庭至少能收看到35个免费频道。潜在用户群本来就不大，再加上公司的客户服务做得并不好，收取的费用又名目繁多、杂乱不堪，这都成为了基尔希收费电视公司的致命伤。

　　可是等到尚未支付的合同款项和大笔的贷款纷纷到期时，莱奥·基尔希不得不考虑卖掉部分资产以增加现金流，然而那些给他的脸面添了不少光彩的股权却成了一个个累赘。基尔希拥有欧洲最大的报纸出版集团阿克塞尔·施普林厄(AxelSpringer)40%的股份，是这家公司的第二大股东，可是这部分股份却卖不出去，因为大股东——该公司的创始人施普林厄的遗孀——反对基尔希将其转手给其他媒体公司。基尔希拥有一级方程式赛车的转播权，然而在转播权转让的问题上他也受到了很多限制，一旦F1比赛的主办机构国际汽车联合会(FIA)认为交易对该项赛事不利，转播权就会立即被FIA收回去。除此之外，基尔希无法爽快地脱手大量资产还有一个原因：他的大部分资产在向银行贷款时是互作担保的。基尔希的买主需要承担极大的风险，一旦基尔希的某个子公司倒闭，那么自己刚刚购下的这部分资产就有可能以抵押资产的身份被银行夺走。

　　基尔希传媒曾经想过自救。4月8日到期的从德累斯顿银行贷出的4.6亿欧元(约4亿美元)成为压垮基尔希传媒的最后一棵稻草，但在过去几周里，基尔希集团一直在与默多克的新闻集团、意大利总理贝鲁斯科尼的Mediaset公司等小股东谈判，希望他们能先提供1.3亿美元的过渡性贷款，帮助基尔希传媒缓过德累斯顿银行这一关，然后再注入7亿美元现金。这样一来，这些小股东在基尔希传媒的股份就会占到60%，莱奥·基尔希就会不可避免地被挤出核心地位。

　　默多克和贝鲁斯科尼与基尔希传媒的德国债主们一直无法达成一致，因为默、贝二人嫌银行们的要价太高。对他们二人来说，他真正想要的自然不是债台高筑、半死不活的基尔希传媒，而是被基尔希传媒控股的德国最大的广播电视公司——ProSiebenSat.1。同时，德国人也不想把基尔希传媒交到外国人手中，因为今年是德国总理大选年，而且经济的不景气加重了德国民众的排外心理，因此民族产业被外资收购在这个非常时期是一个极为敏感的话题。

　　这样，在政府的推动下，现在的解决方案是：基尔希传媒申请破产，将其资产交由4家德国债权人银行处置(巴伐利亚州立银行、抵押联合银行、德国中心银行和德国商业银行)，但银行先不对它进行资产清算，待其进行重组，将不良资产统统抛掉，留下尚有价值的部分(如ProSiebenSat.1)，然后再根据其盈利表现作进一步打算。事实上，这就类似于美国的安然、宝丽来等公司根据美国《破产法》第11条申请的破产保护。

　　银行家分析，在基尔希传媒宣告破产之后不久，基尔希集团也会步其后尘。据外界估计，整个基尔希集团的负债额可能会在90亿至160亿美元之间，而其中的很大一部分即将到期。至少就目前而言，基尔希集团需要立即偿还德意志银行、JP摩根和雷曼兄弟的22亿美元，以及欠下的大量尚未支付的合同款项。同时，基尔希还被迫出资6.8亿美元回购埃克塞尔·施普林厄出版集团所持有的ProSiebenSat.1的11.5%股份。此外，如果BSkyB提出要求的话，基尔希集团还得支付16亿美元，以变现BSkyB所持有的基尔希收费电视的22%股权。

　　但是德国政府不会眼看着基尔希集团垮掉，至少不会让它在9月份之前垮掉，因为这样一家大公司的倒闭将带来极大的失业压力。目前，德国的失业率已高达10%，而在过去的一年里，有16%的德国公司宣告破产。总部设在慕尼黑的基尔希集团是巴伐利亚州最大的企业之一，员工近万名，规模与宝马和西门子相当，一旦破产，它的万名员工如何安置将成为一个大难题。现在，巴伐利亚州州长施托伊伯正在筹备参加今年9月的德国大选，而现任总理施罗德也在忙着谋求连任。为了使自己的支持率不受影响，施托伊伯得想方设法地不让基尔希集团垮掉，劝说几大债权人银行不要把基尔希的资产拍卖掉;而出于同样的原因，施罗德一面指责施托伊伯不负责任地乱放贷款，一面向德国公众表态，他会尽量避免让这一万名员工失去工作，甚至还提出了向德甲联赛中的几家顶级俱乐部提供1.8亿美元的担保，以防基尔希集团无力偿付13亿美元的德甲转播费。

　　不管怎样，对75岁的莱奥·基尔希来说，他苦心经营了近50载的传媒帝国正在远离他而去。如果莱奥·基尔希真的告别了舞台，即使是对他的老对头来说，这也是一件令人遗憾的事情，正如贝塔斯曼的前任高官迈克尔·多纳斯曼所言：“谈到对好莱坞、对内容的重要性的理解，基尔希比其他德国人都领先了20年。”