再看行助役法和岁减江南海运粮二十万石。减低农民的税收对农民当然是很好。可是，政府开支没减少。英宗喜好浮华和铺张。最大的铺张是他对佛寺的施舍，他亲自造访山西的佛教圣山五台山，遣派僧侣去海外取经，并且对缮写金字经文不断给予资助。此外，他还下令各州为忽必烈朝的帝师、吐蕃高僧八思巴(1235—1280年)建立帝师殿，规模大于孔子庙。花费最大的工程是在大都西面的寿安山修造的大昭孝寺，用了三年时间，动用了数以万计的士兵从事工役。硕德八剌对这项工程异常关注，为此有四名上书反对该工程的监察御史被处死或贬出朝廷。说这些是什么意思呢?就是说在政府开支不变的情况下，减轻农民负担，那钱从哪来?从商人来。元英宗大大提高商业税，让色目商人们叫苦连天，也让以贸易立国的元朝财政陷入危机。

　　再看，审定颁行《大元通制》。这实际上是外儒内法的条令化。尊儒尊法固然没错，有利于得到汉民、藏民的支持。但关键是不要损坏其他民族和信仰者的利益。准确地说他损害伊斯兰教的利益。伊斯兰教在元英宗在位期间颇受歧视。上都的回回寺被毁掉，改建成帝师殿。负责传授波斯语言的回回国子监被废罢。回回散居郡县者，每户岁输包银二两，而在以前他们是享受免税待遇的。

　　纵观元英宗改革，得利的是皇帝本人、汉族官僚。和尚、农民也部分受益。受损的是蒙古贵族、官员、女人、穆斯林和商人。蒙古贵族、官员、女人、穆斯林和商人这么多人加在一起如果说是少数保守派实在也是有点牵强。改革当然会有牺牲，但一下子要牺牲这么多人的根本利益，是否忘记了他们也是人民的一部分。

　　再一次强调，百姓既包括全体封建主义劳动者、封建主义事业建设者也包括拥护封建主义的爱国者和拥护大宋王朝统一的爱国者。但是元英宗为了自己继位的合法化，为了巩固自己的统治，为了加大自己的权利，为了快速地推进改革，也因为自己的喜好，极大地牺牲了其中很大一部分百姓的利益。当然，会受到这很大一部分百姓的联合反对。

　　元英宗新政结束得既突然而又悲惨。1323年9月4日，英宗一行从上都返回大都，在上都南面30里的南坡驻帐。这时，蓄谋已久的铁木迭儿余党--御史大夫铁失突然发动了政变，年轻的皇帝被铁失一刀杀死。在刺杀皇帝之后，反叛者迅速赶到大都，控制了政府机构。同时，派遣使者前往漠北去请晋王也孙铁木儿即位。这一事件史称南坡之变。南坡之变直接谋反者是王太后、贵族官员和宗王，并在蒙古、色目贵族和官员中得到了广泛的支持。“南坡之变”32年后，在元朝高压民族政策和水旱灾双重压迫下不甘屈辱的汉人揭竿而起，爆发了震惊全国的红巾军大起义，元朝的统治在风雨飘摇中也即将走入末路。

　　实事求是的说，元英宗登基时，元朝已是百病缠身但并未走进死胡同，他采取一系列的措施来挽救尚未病入膏肓的朝廷非常重要很有必要。他的解除民族高压和减轻农民负担政策也是必须的。在改革的过程中牺牲少数人的利益也是无法避免的。但那么短的时间内牺牲那么多人的利益，而且牺牲得那么集中，那么直接，并且其中大多数人本是可以团结的，比如女人、商人、穆斯林。那么，这么多势力必然结盟进行反抗，很少有改革者能经受得住这么广泛的反抗。

　　元英宗新政的失败再一次证明，能够照顾到绝大数人民利益，搏得社会各阶层的理解和赏识，是变法取得成功的不可否缺的关键因素。